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一位基金公司市场部负责人不无忧虑地表示，如果养老目标基金也是一窝蜂地“大干快上”，很有可能会让行业在过度营销中忘却养老目标基金的本质，让本来天空之镜的“蓝海”再度演变成充满功利的“红海”。责任编辑：陶然“以房养老”保险试点4年遇冷 银保监会今年将其推向全国

需建立债市统一执法机制无论是交易所债市，还是银行间债市，债市自律管理全面从严已成趋势。去年中国人民银行、证监会和原银监会、原保监会下发了《规范债券市场参与者债券交易业务的通知》，正式将规范债券市场参与者债券交易业务提上强监管日程。大成律师事务所律师张刚表示，发行人在享受注册制发行便利的同时，必须履行信息披露义务，遵守银行间债券市场的相关法律法规和自律规则。当市场参与者的行为触碰市场合规底线时，自律管理的“大棒”便快速落下。

（一）对盛世大联保代厦门分公司处以罚款60万元，责令停止接受新业务六个月；（二）对当事人陈黎明给予警告，并处罚款12万元。经中国经济网记者查询发现，盛世大联保代于2007年12月5日成立，注册资本1.71亿元，大股东为上海盛大汽车服务集团有限公司，持股比例55.09%。盛世大联保代于2014年12月31日在新三板挂牌，总股本1.28亿股，主办券商为中信建投证券股份有限公司（简称“中信建投”，601066.SH）。

操作策略：风险事件告一段落，风险偏好回升，A股迎来一个难得的反弹窗口期。操作上首先是要避开前期强势股，避免被抱团资金踩踏；其次，要抓住轮动机会，跟得住市场动向，预计核心板块依旧会是优质次新、高送转和事件驱动性题材股。资金猜想：市场行情分化，强势股回调

小房企杠杆水平最高、短期偿债压力最大且高度依赖短期债务，财务稳健性最弱。2018H1，小房企剔除预收账款后的真实负债率为67.7%，远高于其他三类房企，长期偿债压力最大，而以现金短债比衡量的短期偿债能力也明显处于弱势地位，仅为0.94。在债务结构上，小房企对短期债务依赖度最高，短期有息负债/长期有息负债为53.6%，主要在于长期资金更青睐抵押物充足、销售回款多的龙头房企，小房企只能通过短期借贷缓解资金压力，随着市场持续降温，若融资环境持续收紧，小房企资金量断裂风险较大。

住户部门债务风险总体可控。一是与发达经济体相比，我国住户部门杠杆率仍处于较低水平。国际清算银行（BIS）数据显示，2017年美国、日本住户部门杠杆率分布为78.7%、57.4%，均高于我国水平。二是住户部门偿债能力较强。人行储户调查显示，2017年，月偿还债务占家庭收入比例超过六成的储户占比仅为1.38%，这些储户债务约为全部被调查储户债务的7.5%。2017年末，我国住户部门贷款/存款为62.1%，存款完全可以覆盖居民债务。三是住户部门债务抵押物充足，期限较长，违约风险不高。2017年末我国住房贷款余额仅占抵押物价值的58.3%，住房贷款平均合同期限为272个月，流动性风险可控。2018年一季度末居民住房贷款不良率仅0.29%，比上年末低0.01个百分点。